신뢰를 위해 주당 RS 855의 평가 유지 jio
Reliance Jio : 약 한 달 이내에 Reliance Industries (RIL)는 General Atlantic이 Jio Platforms에 Rs 6,600 crore를 투자하고 Rs 4,91,000 crore의 현금 후 추정치에 1.34 % 가치 지분을 투자하는 네 번째 계약을 선언했습니다. Rs 5,20,000 crore의 EV. 다시 한 번,이 계약은 Jio Platforms에서 전 세계 금융 전문가의 열정을 보여줍니다. 또한 Facebook, Silver Lake 및 Vista의 지난 세 가지 계약과 함께 RJio가 고급 계획을 인정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지속적인 자본 재 설계, InvIT 및 지분 거래 형성으로 Jio Platforms는 모든 의도와 목적을 위해 의무가 면제되었습니다. 순 의무는 현재 Rs 2,800 crore로 유지됩니다. 우리는 FY22E에 EV / Ebitda를 13 배로 제공하여 Jio 플랫폼을 각 제안에 대해 855 루피의 객관적인 비용으로 표시합니다. InvIT 후 및 자본 개편 노력으로 RJio는 Rs 41,000 crore의 순 의무를 가졌습니다. 페이스 북 싸게 사는 물건). Facebook의 Rs 14,700-crore (나머지 RIL로 이동) 자금 이식으로 순 의무는 Rs 26,300 crore로 감소했습니다.
이는 Silver Lake와 Vista의 통합 벤처 Rs 16,900 crore로 인해 Rs 9,400 crore로 추가 감소했습니다. General Atlantic의 현재 추측으로 순 의무는 Rs 2,800 crore로 더 감소 할 것입니다. 가치 지분 거래에 앞서 RJio의 의무 감소는 두 가지 중요한 의무 이름이 변경된 약정의 여파였습니다. FY20에 70,700 crore 상당의 InvIT 구조를 만들어 정점 및 섬유 자원을 옮기고 자본 재조정을 통해 Rs 1의 의무를 옮기고, 모 조직에 08,000 crore. 이러한 움직임으로 RJio는 전 세계의 기술 매머드에 따라 린 회계 보고서 구조를 만들 수있었습니다. 이러한 거래소와 함께 Ebitda 상승 기회는 RJio에게 FY21E에 17.6 %의 잠재적 RoCE를 제공 할 수 있습니다. RJio는 견고한 Ebitda 에지 확장과 함께 FY20-22E 동안 22 % / 44 %의 수입 / Ebitda CAGR을 얻을 것으로 예상합니다. 가치 상승에도 불구하고 20 년 4 분기 Arpu 개발이 예상보다 낮았습니다. 우리는 RJio가 FY21의 가치 상승에 대한 전체 이익을 모을 것이라고 믿습니다. 인도 통신 분야의 중대한 진지한 장면은 Arpu 상승 또는 파이 이득을 통해 확고한 점진적 Ebitda를 제공해야합니다. 우리는 모든 제안에 대해 RJio에 대한 평가를 Rs 855로 유지하고 FY22E에 13xEV / Ebitda를 강등합니다.
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